Willkommen zur Februar-Ausgabe unseres Legal Digest im Jahr 2024, in der wir die Feinheiten der Vorschriften zur Tokenisierung von Vermögenswerten analysieren.
In dieser Reihe wollen wir die Komplexität der transformativen Gesetzgebung durchleuchten, ihre Auswirkungen auf die Tokenisierung von Vermögenswerten beleuchten und die Folgen für Anleger, Finanzunternehmen und den Markt im Allgemeinen untersuchen. Begleiten Sie uns, wenn wir die Nuancen dieses sich entwickelnden regulatorischen Rahmens aufdecken und seine Auswirkungen in der sich ständig weiterentwickelnden Welt der Tokenisierung von Vermögenswerten entschlüsseln.
Die BaFin hat kürzlich ihren Leitfaden für Zulassungsanträge für Krypto-Custody-Geschäfte aktualisiert, der wichtige Einblicke für Unternehmen bietet, die den Zulassungsprozess nach dem deutschen Kreditwesengesetz durchlaufen. In der Zwischenzeit hat die ESMA eine Konsultation zum Entwurf von Leitlinien für die Einstufung von Krypto-Vermögenswerten als Finanzinstrumente eingeleitet, mit dem Ziel, EU-weit einheitliche Standards zu schaffen und eine Angleichung an MiCA und MiFID II vorzunehmen, um mehr Klarheit zu schaffen und globale Regulierungsstandards für Krypto-Vermögenswerte zu unterstützen.
Die BaFin hat kürzlich ihre Hinweise für die Beantragung einer Erlaubnis für das Kryptoverwahrgeschäft überarbeitet. Der Leitfaden bietet Einblicke für Unternehmen, die eine Zulassung für das Kryptoverwahrgeschäft nach § 1 Abs. 1a Nr. 2 Nr. 6 Kreditwesengesetz (KWG) beantragen, und zeigt wesentliche Aspekte auf, die die BaFin für das Zulassungsverfahren für entscheidend hält.
Die ESMA hat eine Konsultation zu den vorgeschlagenen Leitlinien für die Einstufung von Krypto-Assets als Finanzinstrumente gestartet. Die Konsultation zielt darauf ab, EU-weit einheitliche Standards zu schaffen, die sich an der MiCA und der MiFID II orientieren. Die Leitlinien sollen den nationalen Aufsichtsbehörden und den Marktteilnehmern flexible Kriterien für die Einstufung von Krypto-Assets an die Hand geben und dabei ein Gleichgewicht zwischen Orientierung und Vermeidung von Starrheit schaffen. Nach ihrer Fertigstellung werden diese Leitlinien für mehr Klarheit sorgen und globale Regulierungsstandards für Krypto-Assets unterstützen.
Die ESMA hat ihre Fragen und Antworten zur MiCA-Verordnung überarbeitet und gibt nun Hinweise zu mehreren wichtigen Aspekten. Dazu gehören die Behandlung neuer Krypto-Asset-Dienstleister, die vor und nach dem 30. Dezember 2024 gegründet werden, Passporting-Rechte für Unternehmen mit Bestandsschutz, Verbot von Vorteilen, Krypto-Asset-Dienstleistungen durch Kreditinstitute und Mitteilungen gemäß Artikel 60. Die aktualisierten Q&As, die nach dem 1. Januar veröffentlicht wurden, sind nun über das Q&A IT-Tool der ESMA zugänglich.
Der EBA-Vorsitzende José Manuel Campa hielt eine Rede zum digitalen Finanzwesen, in der er dessen Bedeutung für die Wettbewerbsfähigkeit der EU betonte und die Vorteile von FinTech hervorhob. In seiner Rede skizzierte er die Pläne der EBA für 2024, darunter die Zusammenarbeit mit Regulierungsbehörden bei der Überwachung von Drittanbietern, die Bewertung von Modellen zur Tokenisierung von Einlagen, die Bewertung von Risiken bei der Kryptokreditvergabe, die Kartierung von KI-bezogenen Vorschriften und die Untersuchung des Vertriebs von „White-Label“-Bankprodukten.
ECON hat einen Bericht über einen Vorschlag zur Änderung der ESRB-, EBA-, EIOPA-, ESMA- und InvestEU-Verordnungen veröffentlicht, der sich insbesondere auf die Straffung der Meldepflichten im Bereich der Finanzdienstleistungen und der Investitionsförderung konzentriert. Ziel ist es, die Meldepflichten für Unternehmen zu verringern, indem redundante Meldungen auf ein Minimum reduziert werden und eine verstärkte gemeinsame Nutzung und Wiederverwendung von Daten durch die Finanzaufsichtsbehörden gefördert wird. ECON hat den Bericht am 29. Januar gebilligt, der einen Entwurf für einen Gesetzestext enthält, der Änderungen am ursprünglichen Vorschlag der Europäischen Kommission vorsieht.
Die ESMA hat eine Konsultation zum Entwurf von Leitlinien für die Reverse Solicitation im Rahmen der MiCA eingeleitet. Im Rahmen der Konsultation werden Beiträge zu den Bedingungen für die Inanspruchnahme dieser Ausnahmeregelung und zu Aufsichtspraktiken zur Verhinderung von Umgehungen erbeten. Die ESMA betont, dass Drittlandfirmen, die Krypto-Asset-Dienstleistungen anbieten, unter MiCA auf Fälle beschränkt sind, in denen ausschließlich der Kunde die Dienstleistung initiiert. Diese Ausnahme ist eng definiert und sollte nicht als Schlupfloch zur Umgehung der MiCA-Vorschriften genutzt werden.
Die Kommission hat die Verordnung (EU) 2024/358 erlassen, die die „Crowdfunding-Verordnung“ durch detaillierte Anforderungen an die Kreditwürdigkeitsprüfung, die Preisgestaltung und das Risikomanagement für Crowdfunding-Projekte erweitert. Diese Verordnung schreibt die Offenlegung der Methoden zur Berechnung von Kreditscores und Preisen vor, gewährleistet eine faire Preisgestaltung für Kredite, legt Governance-Strukturen für die Offenlegung von Informationen, die Risikobewertung und die Kreditbewertung fest und skizziert Faktoren für die Bewertung des Kreditrisikos und die Durchführung von Kreditbewertungen während des gesamten Kreditlebenszyklus.
Die ESAs haben die ersten Entwürfe für technische Standards im Rahmen von DORA veröffentlicht, die darauf abzielen, die digitale operative Widerstandsfähigkeit des EU-Finanzsektors zu verbessern. Diese Standards konzentrieren sich auf das IKT-Risikomanagement und das Risikomanagement Dritter, die Klassifizierung von Vorfällen und die Festlegung von Richtlinien für kritische IKT-Dienste. Sie legen den Schwerpunkt auf Governance-Regelungen, Risikomanagement-Rahmen und interne Kontrollen für Finanzunternehmen, die IKT-Dienste Dritter nutzen. Die Europäische Kommission wird diese Entwürfe im Hinblick auf eine mögliche Annahme in den kommenden Jahren prüfen.
