Willkommen zur Mai-Ausgabe unseres Legal Digest im Jahr 2024, in der wir die Feinheiten der Vorschriften zur Tokenisierung von Vermögenswerten analysieren.
In dieser Reihe wollen wir die Komplexität der transformativen Gesetzgebung durchleuchten, ihre Auswirkungen auf die Tokenisierung von Vermögenswerten beleuchten und die Folgen für Anleger, Finanzunternehmen und den Markt im Allgemeinen untersuchen. Begleiten Sie uns, wenn wir die Nuancen dieses sich entwickelnden regulatorischen Rahmens aufdecken und seine Auswirkungen in der sich ständig weiterentwickelnden Welt der Tokenisierung von Vermögenswerten entschlüsseln.
Sehen wir uns also an, was der Mai zu bieten hat:
Die BIZ stellt in Zusammenarbeit mit sieben Zentralbanken das Projekt Agorá vor, eine gemeinsame Initiative zur Erforschung des Potenzials der Tokenisierung für die Revolutionierung des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs. In Anlehnung an das Unified-Ledger-Konzept der BIZ zielt das Projekt auf die nahtlose Integration von tokenisierten Geschäftsbankeinlagen und Zentralbankgeld im Rahmen einer öffentlich-privaten, programmierbaren Finanzplattform ab. Durch die Nutzung von Smart Contracts will das Projekt Agorá bestehende strukturelle Ineffizienzen bei grenzüberschreitenden Transaktionen beseitigen, darunter unterschiedliche rechtliche, regulatorische und technische Anforderungen, unterschiedliche Betriebszeiten und die Komplexität von Kontrollen der finanziellen Integrität. Die BIZ wird mit Unterstützung des Institute of International Finance (IIF) private Finanzinstitute zur Teilnahme einladen, wobei regulierte Institute aus jeder der sieben Währungen teilnehmen sollen. Spezifische Richtlinien für die Teilnahme werden folgen, wobei die Mitgliedschaft im IIF keine Voraussetzung für die Teilnahme ist.
ESMA hat einen Brief an die Europäische Kommission, das Europäische Parlament und den Rat der Europäischen Union veröffentlicht, in dem ein Zwischenbericht zur Nutzung von DLT durch FMIs im Rahmen der DLT-Pilotregelung vorgelegt wird. Die DLT-Pilotregelung verlangt von ESMA, jährliche Zwischenberichte zu veröffentlichen, wobei der erste Bericht bis zum 24. März 2024 fällig war. Da jedoch keine DLT-Marktinfrastrukturen zugelassen wurden, beabsichtigt diese nicht, einen solchen Bericht zu veröffentlichen, sondern gibt stattdessen einen Überblick über den Stand der bisher eingereichten Anträge und hebt die Hauptprobleme hervor, die beobachtet wurden. ESMA gibt an, dass vier offizielle Anträge eingereicht wurden, die derzeit von den jeweiligen NCAs geprüft werden, die auch Fragen aus den Anträgen zur Diskussion in der DLT-Arbeitsgruppe von ESMA aufgeworfen haben. Etwa acht weitere potenzielle Anträge könnten im Laufe dieses Jahres eingereicht werden. Mit einem Jahr Erfahrung mit der Anwendung der Pilotregelung kommt ESMA zu dem Schluss, dass die Neuheit dieses speziellen Regimes seine vergleichsweise langsame Aufnahme erklären könnte. ESMA ist der Ansicht, dass es sinnvoll wäre, wenn die Europäische Kommission einige Aspekte klären könnte, um die verstärkte Nutzung des Regelungsrahmens zu unterstützen, wie etwa innovative Lösungen für die Abwicklung von Barzahlungen, die Verwendung von selbst gehosteten Wallets, den Umfang und die Schwellenwerte zugelassener DLT-Finanzinstrumente und die Geltungsdauer der DLT-Pilotregelung.
